next up previous
Next: MSE4318 : Microéconométrie (6 Up: UE de la Spécialité Previous: MSE4316 : Microéconomie appliquée


MSE4317 : Stratégies et gestion de portefeuille (6 ECTS)

Code apogée
MSE4317
Semestre calendaire
S1
Nombre d'ECTS
6
Intitulé du cours
Stratégies et gestion de portefeuille
Mots clés
Partie I : produits de taux, CAPM
Université
Montesquieu Bordeaux IV
Composante
UFR Sciences économiques et de gestion
Département
UFR Sciences économiques et de gestion
Mention
Ingénierie Mathématique, Statistique et Economique
Spécialité
Ingénierie économique
Mutualisation
Objectifs pédagogique
Instruments de taux et gestion du risque de taux, valorisation d’actifs et gestion de portefeuille
Prérequis
MSE4219 - Finance et Macroéconomie
Programme détaillé
L'UE est composée de deux modules. Le premier module (Produits dérivés) est un cours sur les différents produits de taux. Le cours commence par un rappel sur les principes de l'actualisation, le pricing d'une obligation, la notion de taux actuariel, la courbe des taux (taux zéro-coupon, taux forward), et les concepts de duration et de sensibilité ainsi que les théories explicatives de la forme de la courbe des taux. On aborde ensuite les chapitres suivants : Marché Monétaire, FRA & Forwards , Dynamique des Courbes des Taux , Relative Value Trading Obligataire , Bullet vs Barbell Arbitrage (Butterfly) , Swap de Taux et Asset Swaps Gov/Corp , Arbitrage Futures Court Terme vs FRAs , Futures LT et Arbitrage Cash/Futures , OAT TEC10 Pricing & Arbitrage , MBS Pass-Trough Arbitrage , Credit Default Swap vs Asset-Swap .
Le second module (Analyse et gestion de portefeuille) a pour objectif de présenter la « théorie de la gestion de portefeuille » selon H. Markowitz (1952), J. Tobins (1958), W. F. Sharpe (1964), J. Lintner (1965). Les outils nécessaires à l’approche moyenne-variance en gestion de portefeuille sont tout d'abord abordés en insistant sur les notions d’espérance de rentabilité et de risque (variance) au niveau d’un actif et d’un portefeuille d’actifs. Sont ensuite abordées les hypothèses sous lesquelles les préférences d’un investisseur sont bien « moyenne-variance » et nous étudions les propriétés de ces préférences. La confrontation des préférences et de l’ensemble des portefeuilles réalisables nous permet alors d’introduire les notions de portefeuilles de variance minimale et de portefeuilles efficients au sens moyenne-variance et d’étudier les propriétés de ces portefeuilles ainsi que le comportement de choix de portefeuille d’un investisseur. Nous ajoutons ensuite au modèle « moyenne-variance » la notion d’équilibre général et nous obtenons une valorisation des actifs à l’équilibre (CAPM ou MEDAF). Nous commentons de façon approfondie les notions de risque systématique, de risque spécifique et le résultat fondamental du CAPM selon lequel le portefeuille de marché est efficient au sens moyenne-variance en insistant sur le lien entre ce résultat et l’hypothèse d’information homogène et la notion d’efficience informationnelle. Nous évoquons brièvement les méthodes de gestion de portefeuille (gestion passive et gestion active). Enfin, dans une dernière partie, nous nous intéressons aux tests empiriques du CAPM et nous introduisons les modèles multifactoriels de prévision des rentabilités.
Summary
(optionel) résumé en anglais
Références bibliographiques
   (Produits dérivés) J. Hull, Options, futures et autres actifs dérivés, 5ième édition, De Boeck
(Analyse et gestion de portefeuille)
C. Broquet, R. Cobbaut, R. Gillet, A. Van den Berg, Gestion de portefeuille, 4ième édition, De Boeck, 2004
Contact
E Gabillon, PR, CNU 05, gabillon@u-bordeaux4.fr
Equipe pédagogique
E. Gabillon et intervenant extérieur
Volume horaire
50HC
Modalités de contrôle des connaissances
Régime spécifique : contrôle continu (100%)


next up previous
Next: MSE4318 : Microéconométrie (6 Up: UE de la Spécialité Previous: MSE4316 : Microéconomie appliquée
fv 2010-01-27